豆粕提货增多库存有望降低都安槭
亿源农业网 2022-07-29 02:30:56
豆粕提货增多库存有望降低
过去的一个多月里,因美国先后公布了利空的大豆种植面积数据和供需报告数据,大豆价格持续下滑。从而使得我国粕类大幅跳水,并且由于国内进口大豆持续大量到港,豆粕供应充足亦压制了行情。就价格与行情而言,美国农业部报告的利空数据已经悉数落地,其对于豆粕市场的影响也基本兑现。
美国大豆报告接连利空
美国农业部在6月30日公布的供需报告中,意外将大豆种植面积提高到了8480万英亩,高于市场预期的8217.3万英亩,较去年提高10.8%。同时二季度库存数据也显示,美国大豆库存为4.05亿蒲式耳,高于市场预期的3.78亿蒲式耳水平。表明美国的大豆进口确实改善了美国原本紧张的供应,并且陈季产量可能存在统计偏少问题。
此外,在上周五美国农业部公布的7月供需报告中,美国按照新的播种面积进行了重新预估,其大豆产量预计增加到38亿蒲式耳,使得新季大豆期末库存增加到4.15亿蒲式耳高位。连续利空的美豆报告一直压制豆粕价格,近期仍将持续。
豆粕短期库存维持高位
最近几周,进口大豆到港速度有所放慢,但国内油厂开机率下降不大,并且豆粕现货出货较为缓慢,豆粕库存量依旧维持高位,压制着近期行情。不过,豆粕远期合同基差价格较低,吸引了不少成交,使得未执行合同量大幅提高,使豆粕价格逐渐改善具备了一定的潜在利多支持。截至7月6日,国内沿海地区油厂豆粕总库存量为98.19万吨,较一周前的96.42万吨略增1.77万吨,而较去年同期的72.1万吨增长36.18%。不过,当下豆粕未执行合同310.53万吨,较一周前的274.65万吨增加13.06%,较去年同期的108.33万吨增长186.65%。随着国内豆粕现货合同提货增多,豆粕库存有望逐渐降低,市场价格也将由近期的疲软逐渐转强。
生猪存栏近期仍将低迷
经过5月的上涨后,国内生猪价格再度缓慢滑落。目前,全国平均生猪价格下滑至12.93元/千克,较5月时的价格高点下降0.61%。这使生猪养殖利润再次陷入亏损状态,养殖户一头生猪亏损13元左右,这必然抑制生猪养殖户的积极性,使生猪存栏一直处于43000万头左右。这也使得豆粕消费短期难以有实质改观,但后半年通常会为中秋节、春节等节日进行养殖补栏,届时豆粕的消费将必然有所改善。
菜粕市场存在不确定性
豆粕、菜粕均为饲料蛋白原料,虽然主要的养殖需求对象不同,但二者具备一定的替代功能,因而两者价差过低,都会产生互相的替代影响。每年5—9月是国内水产养殖旺季,而国内菜籽减产,菜粕上市较常年缓慢,在一定程度上支撑了菜粕现货价格。虽然豆粕与菜粕期货价格有所下降,但豆粕与菜粕现货价差明显拉近,后期只要菜粕现货价格没有实质性松动,越发临近交割期,期货越需要向现货靠近,而由此豆粕也将止跌走稳。
综合来看,当前美国农业部报告带来的利空氛围持续,尤其是豆粕经销商恐慌加剧,进一步压低市场中豆粕价格,并使山东等部分企业出现甩货现象。相对的,其他油厂因亏损持续,其降价愿望并不强烈。而若菜粕现货依旧维持坚挺状态,豆粕中期行情也不必过于悲观。(作者单位:神凯投资)
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